Pillole oil. Ritorno ai futuri


Trimestrali petrolifere salvate dal trading. Fattore contango

Si sono evidenziati, nei giorni scorsi, margini di raffinazione che hanno compensato le perdite legate al calo del grezzo.

Con una non insolita allergia ai numeri, ci si è spesso dimenticati di evidenziare che il margine di raffinazione è cresciuto di 6 $/bbl mentre il grezzo è calato di 50.

In effetti, però, c’è stato un altro fattore che ha migliorato le trimestrali delle petrolifere, il ricorso al trading: Futures e options.

Vado al mercato e mi impegno a comprare un tappeto tra un mese ad un certo prezzo, 500 $, questo è un future.

Se invece do al venditore $ 10 per la possibilità , ma non l’obbligo, di comprarlo tra un mese a 500 $, questa è una option.

Ovviamente questi strumenti si usano non quando il mercato è stabile ma solo quando c’è molta variabilità di prezzo.

In questi mesi c’era una struttura prezzo chiamata contango (i prezzi del momento inferiori a quelli futuri).

Una situazione di contango permette di comprare ora a prezzo più basso, stoccare e vendere ad un prezzo più alto più avanti.

Il contango nel primo Quarter è stato molto forte e ha permesso ai trader ottimi guadagni.

[Leggi la pillola precedente]


 * Il Fondamentalista è un ingegnere chimico che ha trascorso tutta la propria vita lavorativa nell’industria petrolifera. Raffinazione, logistica, supply, trading e anche marketing in Italia e all’estero. Ora si gode la vita e ogni tanto butta l’occhio su quello che succede.

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