Trimestrali petrolifere salvate dal trading. Fattore contango
di Il Fondamentalista* | 12 maggio 2015 4:30
Si sono evidenziati, nei giorni scorsi, margini di raffinazione che hanno compensato le perdite legate al calo del grezzo.
Con una non insolita allergia ai numeri, ci si è spesso dimenticati di evidenziare che il margine di raffinazione è cresciuto di 6 $/bbl mentre il grezzo è calato di 50.
In effetti, però, c’è stato un altro fattore che ha migliorato le trimestrali delle petrolifere, il ricorso al trading: Futures e options.
Vado al mercato e mi impegno a comprare un tappeto tra un mese ad un certo prezzo, 500 $, questo è un future.
Se invece do al venditore $ 10 per la possibilità , ma non l’obbligo, di comprarlo tra un mese a 500 $, questa è una option.
Ovviamente questi strumenti si usano non quando il mercato è stabile ma solo quando c’è molta variabilità di prezzo.
In questi mesi c’era una struttura prezzo chiamata contango (i prezzi del momento inferiori a quelli futuri).
Una situazione di contango permette di comprare ora a prezzo più basso, stoccare e vendere ad un prezzo più alto più avanti.
Il contango nel primo Quarter è stato molto forte e ha permesso ai trader ottimi guadagni.
* Il Fondamentalista è un ingegnere chimico che ha trascorso tutta la propria vita lavorativa nell’industria petrolifera. Raffinazione, logistica, supply, trading e anche marketing in Italia e all’estero. Ora si gode la vita e ogni tanto butta l’occhio su quello che succede.
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